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数据来源：wind、方正中期研究院2.2 玻璃需求随房地产延续下降趋势市场对玻璃价格预期较差多源于需求上的悲观预期，而供给则强化了这一情况。大周期看，2015年下半年华尔润的破产，使玻璃行业产能得到了明显出清，玻璃价格得以止跌。2016-2017年的上涨则源于房地产市场回暖后，对玻璃需求的拉动。但进入2017.Q4，地产调控的深入，则使房地产竣工增速开始转负，也标志着此轮需求端扩张周期的结束，而2017年的最后一轮上涨则源于沙河限产所引发的供给大幅下降。进入2018年，需求下滑的速度加快，房地产竣工面积增速由2017.11的-1%降至2018.10的-12.5%，房企资金偏紧、销售预期较差、调控力度未现缓解，均预示房地产竣工在下一轮周期到来之前，难以出现明显回升，即使房地产新开工增速全年维持在10%以上，作为和玻璃最终需求相关性最高的一环，竣工的低迷也预示了玻璃需求的疲软。玻璃需求下滑的另一因素来自汽车市场的走弱，小排量车购置税的下调，过度透支了车市，进入2018年后，居民杠杆增加导致消费能力减弱，使汽车产销量均出现回落，中汽协的乘用车销量增速在2018.10已降至-12.98%，产量增速则降至-10.5%。房地产及汽车占到玻璃终端需求的90%以上，两者在2018年均明显走弱，导致玻璃需求快速下滑。

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